毎日平均5.9の共同購入サイトが閉鎖：バブルが崩壊し資本が閉鎖される

潮が引いて初めて、誰が裸で泳いでいるかが分かります。 2年間の試練と苦難を経て、国内の共同購入業界に残っているのはほんの一握りの企業だけになった。

国内共同購入データ機関「Tuan800」の報告によると、今年9月、国内共同購入サイトの数は2,919にまで減少し、前年同期比42％減となった。これは、毎日5.9の共同購入サイトが消滅することを意味する。

過去1年間で、Lashou.com、Tuanbao.com、24quan.comなどの共同購入ウェブサイトは、大幅な人員削減、戦略の変更、創設者と投資家の関係の悪化を経験しました。嵐の後、企業の内部生態系は深刻な被害を受け、自己修復システムも深刻な損害を受けました。 Lashou.comの販売実績は国内共同購入の1位から3位か4位に落ち、Tuanbao.comと24quan.comは昨年のトップ5から落ち、閉鎖の危機に瀕している。

これまで、国内の共同購入はわずか2年で発展し、急速な拡大から急速な縮小へと転じたが、これは国内資本の上昇期の衝動性と、国内のネット起業家の単純で粗野な競争意識によるものだ。

共同購入業界は中国のインターネット起業に警鐘を鳴らしている。

バブルが崩壊し資本が閉鎖される

国内の共同購入業界は2011年前半まで黄金期を迎えていた。参加ハードルの低さと前払い資金調達モデルの優位性により、国内の共同購入会社は、2010 年 3 月の 2、3 社から 2010 年末までに 4,000 社以上に急速に増加しました。2011 年 6 月までに、その数は 6,000 社近くに達しました。

団宝ドットコムの任春雷最高経営責任者（CEO）は記者団に対し、過去2年間の国内グループ購入の「ジェットコースター」的発展において、ある程度、資本がレバーを引いたりブレーキをかけたりする役割を果たしてきたと語った。 2011 年上半期、共同購入のコンセプトは資本資金調達においてほぼ沸点に達しました。 ManzuoのCEOであるFeng Xiaohai氏は、この時期の共同購入による資金調達について、「5000万ドルを調達できなかったら、公表するのは恥ずかしい」と語ったことがある。

2011 年 4 月、Lashou.com は 1 億米ドルの資金を調達し、評価額は 11 億米ドルに達し、国内の共同購入のための資金調達の波を起こした最初の企業となりました。資本に駆り立てられた Lashou.com は、拡大戦略を計画し始め、業界全体を規模拡大に向けて先導しました。

独立系電子商取引アナリストの陸振旺氏は、羅首のビジネスモデルは、最初に巨額の資金調達を行い、他の競合他社が追随できない「注目度が高く、動きが速い」ことに基づいていると述べた。さらに、企業は急成長期に高い自己資本利益率を達成し、羅首は上場後にリスクを二次市場に移転できる。

しかし、彼らが誤算したのは、2011年6月から米国IPO市場への扉が中国企業に閉ざされていたことだ。同時に、グルーポンが上場後に直面した財務上の問題も、共同購入コンセプトのバブル崩壊を加速させた。キャピタルのグループ購入に対する理解は、取引量重視から粗利益重視へと変わり始めています。さらに、欧州債務危機の影響により、一部のプライベートエクイティファンドは撤退を急いでおり、これもまた共同購入バブルの崩壊を加速させている。

突然の資本の「閉鎖」は、国内のグループ買い付けにとって不意を突いたものとなった。 2011年末、LaShou、Tuanbao、24Quanはいずれもプライベートエクイティによるフォローアップ投資がなく、米国の二次市場で上場できないという恥ずかしい状況に直面しました。同じ時期には、倒産や創業者​​と投資家の間の紛争も頻発した。

共同購入投資に携わる投資家によると、ラショウを例にとると、同社のCラウンドの資金調達額は11億ドルと評価された。しかし、現在の資本市場の観点から見ると、米国で上場しているダンダンとヴィプショップの時価総額はそれぞれ3億3000万ドルと5億3000万ドルに過ぎない。グルーポンの時価総額は上場初日の170億ドル以上から28億ドルに縮小しており、まだ底打ちの兆しは見えない。以前は、ほとんどの共同購入投資プロジェクトは損益分岐点に達するのが難しかった。

資金を引き出すために、損失を出して売却することを選択する投資家もいます。公開情報によると、前回の上場申請時のLashouの評価額はわずか約3億ドルで、Cラウンドの資金調達と比較すると3分の1にまで減少している。その他の問題により、Lashouは今年6月にIPO計画を中止した。

国内のグループ購買企業も、潜在的な買い手を引き付けるために、投資家の圧力を受けて従業員の解雇や組織変更を始めており、「スリム化」と引き換えに財務指標の改善を図っている。任春雷氏はかつて、投資家らが投資を継続する前にTuanbao.comに従業員の70％を解雇するよう要求したと語った。今年上半期、Lashou、Wowotuan、Manzuo などの共同購入サイトでは、程度の差はあれ人員削減のニュースがメディアで報じられた。

より幅広いエグジットの機会を模索するため、一部の投資家は積極的にM&Aの機会を探し始めました。今年8月、テンセントが出資するグループ購買会社2社、FtuanとGaopengが再編を発表した。一部の投資家は、合併や買収によって規模が拡大し、重複投資が減り、より多くの投資家が参入して資本が拡大すると考えています。

現在、国内の共同購入におけるマシュー効果が顕著になり始めています。 Tuan800のデータによると、今年8月、国内の共同購入企業上位5社の市場シェアの合計は、業界全体のシェアの78.5%を占めた。大きな優位性を持つ第1位のMeituan.comを除けば、第2位から第5位までの市場規模の差は明らかではありません。これは、国内の共同購入において、合併や買収の余地がまだ大きいことも意味します。

テスト対象モデル

国内の共同購入に対する幻滅感も、モデルに対する誤解によるものである。 Ganji.com CEOのヤン・ハオヨン氏は、この誤解は「グループ購入モデルとO2Oブルーオーシャン」の乖離として要約できると考えている。

確かに、地域生活サービスには大きな余地がありますが、グループ購入はモデルのひとつにすぎません。また、国内共同購入における最大のコストセンターは販売スタッフ費用と集客費用ですが、粗利益率が10％未満では到底カバーできません。 Tuan800の創設者である胡塵氏は、現在市場での交渉力は商人の手中にあるため、共同購入ウェブサイトは粗利益率を上げることしか話せないと語った。

ヤン・ハオヨン氏は、共同購入は地域生活サービスに基づいているが、販売員のコストを大幅に削減できるのであれば、共同購入は良いモデルだと考えている。

実際、Wowotuan、Manzuo、Ftuanなどの共同購入ウェブサイトも積極的にモデルの革新を求めています。馮小海氏は、グループ購入は固定モデルではなく、O2O市場に迅速に参入するための初期モデルに過ぎないと考えています。

胡辰氏は、共同購入ウェブサイトのユーザーの中心的な需要は割引の形態を重視するのではなく、手頃な価格のサービスを見つけることであり、小売業者にとっては共同購入プラットフォームが顧客管理に役立つかどうかであると述べた。胡陳氏は、従来の共同購入モデル、バウチャー、ポイント会員カードを同じプラットフォームに統合する傾向が明確にあると考えています。小売業者にとって、グループ購入は新規顧客を引き付けるために使用され、クーポンはリピーターを引き付けるために使用され、ポイント会員カードはユーザーのロイヤルティを向上させるのに役立ちます。

一部の投資家は、共同購入ウェブサイトは変革を加速し、モデルの革新を通じて同質的な競争を減らすべきだと考えています。同氏は、国内の共同購入の2年間の発展は、急成長期にある中国のインターネットの発展の縮図でもあると指摘した。国内のインターネット業界は「急速な複製と思考の欠如」への執着から脱却すべきだ。

共同購入サイトの多くは食糧不足の脅威に直面しており、必死に規模を縮小している。

原題: 毎日5.9の共同購入サイトが閉鎖: バブルが崩壊し資本が閉鎖される

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