LightInTheBox は成長のジレンマに陥っています: ウェディングドレスの代替品を見つける方法

シナテクノロジー トレーシー

上場前から人気を集めていたラザダは、第2四半期の決算発表後に「財務報告の粉飾」を問われ、弁護士による訴訟が相次いだが、今回、第3四半期の決算を発表した。今四半期の決算は前四半期の予想を上回ったが、上場以来初めて赤字となった。最も重要な要因の一つは、成長率の深刻な鈍化です。3大カテゴリーの一つであるウェディングドレスは苦境に立たされており、より良い成長カテゴリーをいかに見つけるかが中心的な課題となっています。

弱い成長と損失

第2四半期の財務報告は、ラザダに対する市場の信頼を打ち砕いた。財務報告が発表された日に株価は30％以上急落した。最も重要な理由は、売上高の伸びが市場予想の7,580万ドルを下回り、成長率がわずか53％だったことだ。過去3四半期、ラザダの純収入はそれぞれ前年同期比82％、96％、99％増加した。これは、ヴァンケルとダンダンの成長率がわずか30％程度の電子商取引業界で、間違いなく投資家の注目を集めるだろう。

しかし、この高い成長率はもはや存在せず、第2四半期の成長率の鈍化に加え、次の四半期に対するLantingの期待は増加するどころか減少し、わずか6,800万～7,000万米ドルにとどまり、これも株価の急落につながった。第2四半期のこれらの悪いニュースは市場に完全に浸透しており、ランティンの株価は最高値の23.38ドルから下落し、最近は10ドル前後で推移している。

期待値が低下したため、ランティンの第3四半期の収益が6,810万ドルで期待を満たしたことは驚くべきことではないが、前年同期比でわずか33.4%の成長にとどまり、投資家を満足させることはできなかった。特に、数四半期連続で黒字をキープした後、ランティンは240万ドルの純損失を被ったが、前年同期は純損失がわずか100万ドルだった。

次の四半期の予測については、Lantingは収益が7,500万～7,700万米ドルに達すると予想しています。ただし、成長率はまだ楽観的ではなく、前年比で15.8%～18.9%の成長にとどまると予想されています。

投資家らはランティンの財務報告にも失望を表明した。ランティンが財務報告を発表した後、市場が開く前に株価は20％以上下落した。昨日の終値時点で、ランティンの株価は23.05％下落し、7.68ドルで取引を終え、史上最安値を記録した。

第3四半期の収益に関する電話会議で、ある投資家が「収益成長が再び加速するのはいつですか？」と質問した。LantingのCFOであるXue Zheng氏は、やや無力な答えを出した。「収益成長が再び加速するのはいつになるか予測できません。私たちの目標は、引き続き市場をさらに活性化し、できるだけ早く収益を増やすことです。」

ウェディングドレスのカテゴリーのジレンマ

蘭亭市場が上場したとき、主にウェディングドレス、家庭用品、アクセサリーの3つのカテゴリーを販売していましたが、「ウェディングドレス」の粗利益率は非常に高く、基本的に「儲かる」カテゴリーでした。これは「とても良い話」であり、あるメディアは「ウェディングドレスが蘭亭市場を形作っている」というタイトルを付けました。

蘭亭は電子製品からスタートしましたが、ウェディングドレスが徐々に最も重要なカテゴリになったことは否定できません。蘭亭がIPOした時点で、アパレル製品の売上高の割合は33％から40％に増加し、最大の商品カテゴリになりました。アパレルカテゴリの中核はウェディングドレスです。しかし、アパレル売上比率は前四半期に34.2％に低下し、第3四半期には26.6％に低下した。

ランティンが株式公開する前、一部のアナリストは、ウェディングドレスがランティンの成功の要因である一方で、隠れた懸念も抱えていると考えていた。電子商取引業界では、ユーザーを引き付けるためのマーケティングには通常多額の費用がかかり、リピート購入率が利益を生めるかどうかの重要な問題となるのだ。

ランティンはこれまで常にマーケティング費用が非常に高く、特に第3四半期には販売・マーケティング費用が2,160万ドルに達し、前年同期の1,400万ドルから53.8%増加した。しかし、ウェディングドレス部門に関しては再購入率が非常に低く、ランティンは依然としてマーケティングに多額のコストを投資しなければならないことを意味します。

また、業界関係者によると、蘭亭がIPOを開始して以来、対外貿易ウェディングドレスの莫大な利益は多くの起業家を引き付け、多くの垂直ウェブサイトが対外貿易ウェディングドレス事業を開始した。この業界は現在、価格競争の状態にあり、競争は非常に激しい。海外ユーザーに関しては、LantingはB2Cウェブサイトとして一定の人気があるものの、ウェディングドレスのカテゴリーはブランドを形成しておらず、ユーザーは価格重視で忠誠心が欠けていることが多く、それがLantingのウェディングドレスの収益に影響を与えています。

関係者はSina Technologyに対し、Lantingは現在ウェディングドレス部門で大きな販売圧力にさらされており、新たな高成長部門も積極的に模索していると明かした。

蘭亭の郭曲吉CEOは、ウェディングドレス部門の次の目標は、経営陣を強化し、収益成長を加速し、粗利益率を犠牲にすることなく競合他社に対応することだと語った。 「当社は前向きな進歩を遂げているが、来年の第４四半期、第１、第２四半期には課題にも直面するだろう」

高成長への新たな方向性

ランティングの第3四半期の財務報告は依然として投資家を失望させたが、明るい兆しもあり、特に小型アクセサリーおよびツールの売上高は2,670万ドルに達し、前年同期比94.5%増加した。

現在、Lantingは小型アクセサリーとジュエリー事業の専用ウェブサイト「MiniInTheBox」を開設しており、これも第3四半期の収益成長の重要な原動力となっている。郭曲吉氏は、アクセサリーや装飾品のユーザーリピート率は非常に高く、このカテゴリーの高成長は第4四半期も続くと予想されると述べた。

郭曲吉氏は、今後、各製品カテゴリーの売上高は変化すると認めており、蘭亭はすでに衣料品以外の製品からの売上高の割合を拡大している。衣料品は依然として最も高い粗利益率を誇るカテゴリーですが、このカテゴリーの粗利益率は第 4 四半期に若干低下すると予想されます。同時に、ランティングは売上総利益率の向上を目指し、収益に占める輸送費の割合の削減にも努めます。

同時に、蘭亭は自社建設やリースにより海外市場での保管エリアを拡大し続け、これらの国の保管センターに製品を出荷するため、時間の経過とともに総収入に占める輸送費の割合は減少するでしょう。

郭曲吉氏はまた、ウェディングドレス以外の事業戦略として、今後は第三者ブランドも導入し、収益を大幅に増やしていくと明らかにした。藍庭は、英東製品の発売に合わせて、衣料品事業との融合も計画しており、ウェディングドレスのアプリケーションも発売する予定だ。「この動きは、ユーザー獲得コストの削減に役立つと考えています。」

「当社のアパレル事業は今後数四半期で回復するだろう」と郭曲氏は語った。

会社概要：

LightInTheBox は 2007 年に設立された電子商取引会社です。同社の LightInTheBox.com は中国でよく知られている国際貿易ウェブサイトです。同社は北京、上海、蘇州、深センに800人以上の従業員を抱えている。 。

原題: Lightinthebox は成長のジレンマに陥っている: ウェディングドレスの代替品を見つける方法

キーワード: ランティング、カテゴリー、ジレンマ、ウェディングドレス、成長